美联储博斯蒂克和哈玛克：就业放缓不改利率路径 降息预期暂难上调

 2025-08-03

美国7月就业报告意外疲软，引发联储官员对经济前景的进一步担忧。亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，最新就业数据令人担忧，或暗示美国经济正在更广泛地走弱。他在接受采访时称，这份就业报告“具有重要意义”，并指出此前数据的下修“幅度相当大”。

美国劳工部最新公布的数据显示，7月非农就业岗位仅增加7.3万个，远低于市场预期的11万个；而6月的就业数据也被大幅下修，从原先估计的逾20万个下调至仅1.4万个。

尽管如此，博斯蒂克表示，目前劳动力市场“在许多方面仍然良好”，并称即便面对这份数据，他也不会改变本周联邦公开市场委员会(FOMC)的利率决定。他指出，这些就业数据可能意味着经济中的风险“正在趋于平衡”，但他强调，当前通胀距离美联储2%的目标仍较远，相较之下，就业市场的偏离程度较小。

对于市场期待的2025年更多降息可能，博斯蒂克态度谨慎，称“尚未准备”提高降息预测。他还表示，在当前复杂的经济环境中，企业可能需要长达12个月时间来调整其定价策略，“我认为我们现在处在一个非常困难的环境里。”

制造业数据进一步加剧了经济疲软的信号。美国供应管理协会同日公布的数据显示，7月制造业采购经理人指数从6月的49.0降至48.0，连续第五个月低于荣枯线，表明制造业持续处于收缩状态。

克利夫兰联储主席哈马克也在接受彭博采访时指出，尽管就业报告令人失望，从整体来看，劳动力市场依然“健康”。她认为非农就业增长的放缓在一定程度上反映了美国近年来移民数量下降的影响。

哈马克进一步表示，失业率作为“我们拥有的最可靠指标之一”，仍然处于过去一年内的常规区间，因此尚不构成警报。她同样支持本周美联储维持利率不变的决定，并指出当前的通胀水平依然明显高于美联储2%的目标。

“这是一个极为复杂的时期，”哈马克坦言，“政策制定者之间存在分歧也不足为奇。”